EEA로 가는 다리, 리히텐슈타인
리히텐슈타인은 스위스 그룹에게 다른 어떤 관할권도 제공할 수 없는 EU 시장 진입 경로를 제공합니다. 리히텐슈타인은 유럽경제지역(EEA)의 일원이면서 스위스와 관세 및 통화 동맹을 맺고 있습니다. 2019년의 토큰 및 신뢰기술 서비스제공자법(TVTG)은 유럽 최초의 포괄적인 토큰 법률로서, 파두츠(Vaduz)에 규제 경험 면에서 앞선 출발을 가능하게 하였습니다. 2025년 2월 1일 규정(EU) 2023/1114의 시행에 관한 법률(EWR-MiCA-Durchführungsgesetz)과 그 시행령이 발효되어, 리히텐슈타인 금융시장청(FMA)이 MiCA의 관할당국이 되었고 리히텐슈타인 CASP가 모든 EEA 국가로 패스포팅할 수 있게 되었습니다.1 TVTG는 물리적 검증인이나 토큰 생성자처럼 MiCA가 다루지 않는 토큰 활동, 그리고 리히텐슈타인법상 토큰의 민사법적 측면에 계속 적용됩니다.2
추크의 사업자에게 그 매력은 분명합니다. 파두츠는 추크에서 한 시간 거리입니다. 통화는 스위스 프랑입니다. 리히텐슈타인 은행들은 가상자산을 이해하고 있으며, FMA는 2020년부터 토큰 서비스제공자를 감독해 왔습니다. CASP 인가를 받은 리히텐슈타인 AG는 모든 EEA 고객에게 서비스를 제공할 수 있습니다. 다만 세 가지 주의점이 있습니다. 첫째, 제59조의 실체 요건은 파두츠에서도 다른 곳과 마찬가지로 적용됩니다. FMA는 경영기관, 컴플라이언스 및 고객자산 통제가 리히텐슈타인에 있을 것을 기대하는데, 인력 풀이 4만 명에 불과하여 비용이 많이 듭니다. 둘째, 리히텐슈타인은 EEA에 속하지만 EU의 관세 및 부가가치세 영역 밖에 있으므로, 추크와 파두츠 간의 세무 및 부가가치세 구조 설계는 별도의 분석이 필요합니다. 셋째, EEA 패스포트는 영국이나 스위스에는 미치지 않으므로, 리히텐슈타인 법인은 EU를, 스위스 법인은 스위스를 담당하게 됩니다.
추크의 관점
유럽 기관고객을 위해 보관 및 중개 사업을 운영하는 추크 AG는 스위스 고객을 위해 스위스 자율규제기구(SRO) 회원 자격과 핀테크 라이선스를 유지하면서, EEA CASP로서 파두츠 AG를 설립할 수 있습니다. 두 법인은 MiCA 제73조와 아웃소싱에 관한 FINMA 회람 2018/3을 충족하는 그룹 내 아웃소싱 계약에 따라 기술을 공유합니다. EEA 고객의 자산은 파두츠 법인에 보관되며, MiCA의 보관 규정에 따라 분리되고 TVTG의 분리 조항에 의해 리히텐슈타인 도산절차에서 보호됩니다. 창업자는 두 곳을 오갑니다. 이 패턴은 ‘추크에서 프랑크푸르트 고객에게 어떻게 서비스를 제공할 것인가’라는 질문에 대한 표준적인 답이 되었으며, FMA가 이미 해당 사업을 알고 있기 때문에 프랑크푸르트 자회사보다 비용이 적게 듭니다.
주
- Gesetz zur Durchführung der Verordnung (EU) 2023/1114 über Märkte für Kryptowerte (EWR-MiCA-Durchführungsgesetz, EWR-MiCA-DG), LGBl. 2025 Nr. 112, 2024년 12월 5일 제정, 2025년 2월 1일 시행. EWR-MiCA-Durchführungsverordnung, LGBl. 2025 Nr. 159, 2025년 1월 14일 제정, 2025년 2월 1일 시행. 이 법률 제20조 및 제21조는 FMA를 관할당국으로 지정합니다. ↩
- Token- und VT-Dienstleister-Gesetz (TVTG), LGBl. 2019 Nr. 301, 2020년 1월 1일 시행, 개정 포함. TVTG의 ‘토큰 컨테이너 모델’은 토큰을 모든 종류의 권리를 담는 용기로 취급합니다. ↩
일반 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문이 아니며, 개별 사안에 대한 자문을 대신하지 않고, 변호사와 의뢰인 사이의 관계를 성립시키지 않습니다. 10월 2026 기준의 법적 상황을 반영합니다.