싱가포르의 보증유한회사
싱가포르에는 스위스와 같은 의미에서 법인격을 갖는 재단도, 사단도 없습니다. 2018년 이후 래퍼로 등장한 것은 회사법(Companies Act 1967) s. 17에 따른 보증유한회사(company limited by guarantee, CLG)입니다. CLG에는 주식자본이 없습니다. 구성원은 회사가 청산되는 경우 명목상의 금액, 통상 1~10싱가포르달러를 출연하기로 약정합니다. CLG는 일반 회사 이사와 동일한 의무를 지는 이사가 경영합니다. CLG는 구성원에게 이익을 분배할 수 없으며 수입을 목적사업에 사용해야 합니다. 2018년부터 2022년 사이에 많은 프로토콜이 싱가포르에 CLG를 설립하고 대외 자료에서 이를 ‘재단’이라고 불렀지만, CLG는 재단이 아닙니다.1
CLG는 그랜트 지원 및 생태계 기관으로는 무난하게 기능합니다. 그러나 DAO 래퍼로서는 세 가지 이유로 제대로 기능하지 못합니다. 첫째, CLG의 구성원은 정관에 명시된 보증인이며, 회사법이 상정하지 않은 장치 없이는 토큰 보유자라는 개방적 집단이 구성원이 될 수 없습니다. 둘째, 이사가 CLG를 지배하고 이에 대해 책임을 지므로 DAO 투표가 법적으로 이사를 구속할 수 없습니다. 셋째, CLG는 회사이므로 재무제표를 제출하고, 거주 이사를 두고, 회의를 개최하며, 회사법을 전면적으로 준수해야 합니다. CLG가 싱가포르에서 인기를 끈 이유는 이용 가능한 유일한 형태였고, 2022년까지는 싱가포르 통화청(Monetary Authority of Singapore, MAS)과 회계기업규제청(ACRA)이 이에 별다른 주의를 기울이지 않았기 때문입니다. 싱가포르 법인이 관련된 테라폼과 쓰리애로우즈 붕괴 이후 프로토콜 CLG에 대한 감시가 강화되었습니다. 또한 2025년 6월 30일 디지털 토큰 서비스 제공자(DTSP) 제도가 시행된 이후, 싱가포르 외부의 사람을 위해 디지털 토큰 서비스를 수행하는 CLG는 라이선스가 필요하지만 이를 받지 못할 것입니다. 2025년 중 많은 프로토콜 CLG가 청산되거나 다른 국가로 이전했습니다.2
싱가포르의 관점
여전히 싱가포르 CLG에 트레저리를 보유하고 있는 싱가포르 기반 프로토콜은 2026년 말 이전에 세 가지 사항을 검토해야 합니다. 첫째, CLG가 타인을 위한 토큰 보관, 프런트엔드 운영 또는 이전 촉진 등 2022년 금융서비스시장법(FSMA) Part 9에 따른 디지털 토큰 서비스에 해당하는 활동을 수행하는지입니다. 그렇다면 CLG는 라이선스 없이 영업하고 있는 것입니다. 둘째, 이사들이 CLG의 법규 준수에 대해 개인적으로 책임을 지며 DAO 투표에 판단을 맡길 수 없다는 점을 이해하고 있는지입니다. 셋째, 트레저리를 스위스 재단에 보유하고 싱가포르 법인은 개발 또는 그랜트 회사로 축소하는 편이 더 나은지입니다. 제P편 제IV장에서 법인 이전 절차를 상세히 다룹니다.
주
- Companies Act 1967 (Singapore), s. 17(2)(보증유한회사), s. 29(비영리 회사의 명칭에서 ‘Limited’를 생략할 수 있는 권한) 및 이사의 의무에 관한 Part 5. 제P편 제III장 참조. ↩
- Terraform Labs Pte Ltd는 싱가포르 비상장회사였으며, Luna Foundation Guard는 싱가포르 CLG였습니다. 2022년 이후의 감시 강화와 DTSP 관련 결과는 제I편 제III장 및 제K편 제V장에 기록되어 있습니다. ↩
일반 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문이 아니며, 개별 사안에 대한 자문을 대신하지 않고, 변호사와 의뢰인 사이의 관계를 성립시키지 않습니다. 10월 2026 기준의 법적 상황을 반영합니다.