실무에서의 거래자·투자자 구분

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개인의 경우 그 경계는 영업의 징표와 세무국장의 실무에 의해 그어집니다. IRAS는 스위스 회람 제36호의 세이프하버에 견줄 만한 수치 기준을 공표하지 않았으며, 앞으로도 그럴 것으로 보지 않습니다. 싱가포르의 접근법은 언제나 재량을 유지하되 이를 절제하여 행사하는 것이었기 때문입니다. 실무상 토큰을 중기적으로 보유하고, 1년에 몇 번 거래하며, 차입하여 투자하지 않는 개인은 의문의 여지 없이 투자자로 취급됩니다. 어려운 사례는 적극적인 개인 트레이더, 토큰을 받아 여러 차례에 나누어 매각하는 창업자, 그리고 한 달에 수백 건의 온체인 거래를 발생시키는 디파이 전략을 운용하는 사람입니다.

세 가지 중 적극적인 개인 트레이더가 가장 쉽게 해결됩니다. 빈도와 체계성은 영업의 징표이므로, 1년 동안 하루에 여러 건씩 거래하는 사람은 자산이 무엇이든 통상적인 의미에서 영업을 영위하는 것입니다. 제 경험상 IRAS는 가상자산 이득에 대해 소액 개인 트레이더를 추적하지 않았습니다. 그 이유 중 하나는 이 편 제VII장에서 설명하는 가상자산 보고체계(Crypto-Asset Reporting Framework, CARF) 이전에는 그렇게 할 정보가 없었기 때문입니다. 2027년부터는 그러한 정보가 존재하게 되므로, 고객은 과거의 관용이 데이터의 등장 이후에는 유지되지 않을 것이라고 가정해야 합니다.

창업자의 분할 매각은 더 어렵습니다. 출시 시점에 베스팅 일정에 따라 토큰을 받고 생활비를 마련하기 위해 분기마다 일부를 매각하는 창업자는 자본자산을 분할하여 실현하는 것입니다. 이는 토큰이 창업자 보상이나 투자로서 취득되었고 재판매를 의도한 적이 없는 경우에 한하여 그렇습니다. 자기 회사의 주식을 시간에 걸쳐 매각하는 기업가와 같은 경우입니다. 토큰의 수령 자체가 베스팅 시점에 section 10(1)(b)에 따라 과세되는 근로소득이었을 수 있으며(이 편 제VI장 참조), 이 경우 토큰은 과세된 금액과 같은 취득가액을 갖게 됩니다. 그 취득가액을 넘는 나중의 이득은 창업자의 목적이 보유였다면 자본입니다.¹ 반대로 각 베스팅일에 곧바로 매각하여 몇 시간 안에 법정화폐로 바꾸는 창업자는 토큰을 투자로서 보유한 적이 없다는 추론을 불러옵니다. 다만 이 경우 베스팅일 가액을 넘는 이득이나 손실은 어차피 작을 것입니다. 실질적인 세금은 베스팅 시점의 근로소득에 있기 때문입니다.

디파이 전략가는 가장 어려운 사례이며, 싱가포르 실무가 가장 정립되지 않은 영역입니다. 스테이블코인을 대여 프로토콜에 예치하고, 수익을 좇아 풀 사이에서 옮기며, 매주 보상을 수확하는 고객은 그 수익에 대해 section 10(1)(d) 또는 (g)에 따른 소득을 얻습니다. 기초 토큰에서 발생한 이득은 전체적인 양상에 따라 자본 또는 수익이 됩니다. 거래량 자체가 영업의 징표입니다. 저의 실무 원칙은 다음과 같습니다. 온체인 활동이 전업 직업에 해당하는 수준인 고객은 그 전체에 대해 거래자입니다. 적은 수의 포지션에 자산을 맡겨 두고 그대로 두는 고객은 과세 대상 수익을 받는 투자자입니다.

주

1. IRAS, e-Tax Guide Income Tax Treatment of Digital Tokens, 제2판, 2026년 1월 30일, 보수로 받은 토큰 및 투자로서 보유한 토큰의 처분에 관한 단락. ↩

일반 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문이 아니며, 개별 사안에 대한 자문을 대신하지 않고, 변호사와 의뢰인 사이의 관계를 성립시키지 않습니다. 10월 2026 기준의 법적 상황을 반영합니다.