두 가지 조합
스위스 매니저, 싱가포르 펀드
추크에서 스위스 금융시장감독청(FINMA)의 인가를 받은 포트폴리오 매니저 또는 집합자산운용업자가, 싱가포르의 라이선스 펀드운용회사가 운용하는 VCC의 투자자문사 또는 위탁 운용사로 활동하는 구조입니다. 싱가포르 매니저는 싱가포르 통화청(Monetary Authority of Singapore, MAS)에 대해 계속 책임을 지며, 위탁받은 자가 유능하고 감독을 받고 있다는 점을 스스로 확인해야 합니다. FINMA 인가가 바로 이를 입증합니다. 스위스 매니저는 자문 보수에 대해 추크에서 12%를 약간 밑도는 세율로 과세됩니다. 이 보수는 싱가포르 고정사업장이 없는 스위스 거주자의 사업소득이므로 싱가포르 원천징수세는 부과되지 않습니다.1 VCC는 Section 13O 또는 Section 13U 면제를 신청합니다. 이 면제에는 라이선스를 보유한 싱가포르 매니저와 최소 현지 사업 지출이 요구되므로, 싱가포르 매니저는 제III장에서 설명한 실체를 갖추어야 합니다. 이 조합은 아시아 투자자 기반을 가진 추크 매니저, 그리고 싱가포르에 원천징수세가 없다는 점에서 이익을 얻는 전략에 적합합니다.
싱가포르 매니저, 스위스 L-QIF
싱가포르의 라이선스 펀드운용회사가 스위스 펀드운용회사가 관리하는 L-QIF의 위탁 투자운용사로 활동하는 구조입니다. 스위스 관리기관은 해외에서 인정된 감독을 받는 매니저에게 투자 결정을 위탁할 수 있으며, MAS의 감독은 이에 해당합니다.2 스위스 투자자들은 스위스식 보고를 갖춘 스위스 비히클을 얻습니다. 싱가포르 매니저는 스위스 라이선스 없이 스위스 적격 투자자에게 접근할 수 있습니다. 싱가포르 매니저의 보수는 싱가포르 원천소득으로서 17%의 세율로 과세되며, 매니저가 요건을 충족하면 펀드운용 인센티브에 따라 면세됩니다.3 이 조합은 익숙한 관할권의 비히클을 원하는 유럽 투자자를 둔 싱가포르 매니저에게 적합합니다.
사례
싱가포르 라이선스를 보유한 한 매니저가 아시아 패밀리오피스들로부터 모은 8,000만 싱가포르달러로 VCC에서 시장중립형 디지털 자산 전략을 운용하고 있습니다. 취리히와 제네바의 스위스 패밀리오피스 세 곳이 각각 1,500만 스위스프랑을 출자할 준비가 되어 있는데, 보고와 원천징수 문제 때문에 스위스 비히클을 선호합니다. 매니저는 스위스 펀드운용회사를 선임하여 계약형 L-QIF를 설립하고, 자신은 CISA 제118h조에 따른 위탁 투자운용사로 선임됩니다. L-QIF는 법정화폐를 보관하는 스위스 수탁은행을 선임하고, 이 은행은 토큰 수탁을 증권회사로 규제받는 스위스 가상자산 수탁기관에 위탁합니다. 매니저는 두 규제 당국이 모두 검토한 거래 배분 정책에 따라 VCC와 L-QIF에서 동일한 전략을 병행 운용합니다. 스위스 투자자들은 소득과 양도차익을 구분한 연간 세무 보고를 받으므로, 그들의 양도차익은 개인 재산으로서 비과세가 유지됩니다. L-QIF로부터 받는 매니저의 보수는 싱가포르 원천 사업소득입니다.
주
- 스위스–싱가포르 이중과세방지협정, SR 0.672.968.91, 제7조(고정사업장이 없는 경우 사업이익은 거주지국에서만 과세); Income Tax Act 1947, s. 12(7) 및 s. 45A(싱가포르에서 제공된 용역의 보수에 대한 원천징수는 싱가포르에서 수행된 용역에만 적용). ↩
- CISA, SR 951.31, 제118h조 제2항 및 제14조 제1항 b호와 CISO, SR 951.311, 제126e조(L-QIF 관리기관이 인정된 감독을 받는 매니저에게 투자 결정을 위탁). 제E편 제VI장 참조. ↩
- Income Tax Act 1947, s. 43A 이하(Financial Sector Incentive – Fund Management; MAS의 승인을 받은 적격 펀드매니저에 대한 10% 경감세율). 제M편 제IV장 참조. ↩
일반 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문이 아니며, 개별 사안에 대한 자문을 대신하지 않고, 변호사와 의뢰인 사이의 관계를 성립시키지 않습니다. 10월 2026 기준의 법적 상황을 반영합니다.