두 개의 허브: 왜 스위스와 싱가포르인가
유럽 한가운데의 한 나라와 말레이반도 끝자락의 한 나라, 이 두 작은 나라는 진지한 디지털 자산 기업들이 자리 잡기로 선택하는 곳이 되었습니다. 어느 나라도 뉴욕만 한 시장의 깊이나 유럽연합만 한 규제의 무게, 걸프 지역만 한 자본을 갖고 있지는 않습니다. 그러나 두 나라 모두 더 큰 관할권들이 좀처럼 제공하지 못하는 것을 갖고 있습니다. 이 자산군에 일찍부터 준비된 법질서, 신청인과 대화하는 규제 당국, 장기 보유에 보상을 주는 조세 제도, 그리고 토큰이 무엇인지 이미 판단한 법원입니다. 이 책은 이 두 법질서가 어떻게 작동하는지, 어디에서 서로 닮고 어디에서 갈라지는지, 그리고 창업자, 투자자, 수탁자, 동료 자문가가 그 사이에서 빈틈에 빠지지 않고 두 질서를 모두 활용하려면 어떻게 해야 하는지를 다룹니다.
이 책은 실무에서 출발합니다. 저는 20년 넘게 여러 법체계를 오가는 고객들에게 자문해 왔습니다. 처음에는 싱가포르와 홍콩에서, 이후에는 뒤셀도르프, 프랑크푸르트, 취리히에서, 그리고 최근에는 추크(Zug)에서 일했습니다. 디지털 자산이 제 실무에 들어온 것은 2016년 무렵입니다. 당시 추크의 첫 재단들은 토큰 판매가 증권 공모에 해당하는지를 물었고, 싱가포르의 첫 펀드들은 비트코인 포지션이 ‘지정 투자(designated investment)’에 해당하는지를 물었습니다. 그 이후 질문은 더 정교해졌지만, 근본적인 문제는 그대로입니다. 고객은 국경을 무시하는 기술 위에 사업이나 재산을 쌓았지만, 회사, 라이선스, 커스터디, 세법상 거주지, 법원을 위해 여전히 관할권을 선택해야 합니다.
제A편는 무대를 마련합니다. 독자가 누구이며 이 책이 어떤 결정을 돕는지 설명합니다. 이어서 이후의 부들을 어느 순서로든 읽을 수 있도록 두 허브를 충분히 자세하게 묘사하고, 책 전체를 관통하는 비교 방법론을 소개하며, 2013년부터 2026년 중반까지 두 곳의 규제 역사를 서술합니다. 두 체계 가운데 하나를 이미 아는 독자는 해당 장을 건너뛰어도 됩니다. 두 체계를 모두 아는 독자에게도 제V장의 비교 방법론은 유용할 수 있습니다. 이 장에서 제O편, 제P편, 제Q편에서 쓰는 용어를 확정하기 때문입니다.
이 책의 모든 내용은 2026년 6월 30일 현재의 법을 기준으로 합니다. 1차 자료의 인용은 각주에 표시합니다.
일반 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문이 아니며, 개별 사안에 대한 자문을 대신하지 않고, 변호사와 의뢰인 사이의 관계를 성립시키지 않습니다. 10월 2026 기준의 법적 상황을 반영합니다.