UTXO 모델과 계정 모델
비트코인은 가치를 미사용 거래 출력(unspent transaction outputs, UTXO)으로 추적합니다. 각 출력은 일정한 조건, 대개 공개 키에 묶인 개별적인 가치 덩어리입니다. 지출할 때는 출력 전체를 소비하고 새로운 출력을 만듭니다. 따라서 1 BTC 출력에서 0.3 BTC를 지급하면 0.7 BTC가 새로운 출력으로 잔돈 주소에 돌아옵니다. 이더리움과 이후 대부분의 네트워크는 계정 모델을 사용합니다. 각 주소에는 은행 계좌처럼 늘었다 줄었다 하는 잔액이 있습니다.
이 차이는 세 군데에서 법적 의미를 갖습니다. 첫째는 추적입니다. UTXO 시스템에서는 각 코인에 추적 가능한 계보가 있습니다. 덕분에 커먼로 법원은 비트코인에 선입선출 및 비례 배분 추적 규칙을 비교적 무리 없이 적용할 수 있었습니다. 계정 시스템에서는 자금이 하나의 잔액 안에 섞이므로, 추적에는 법원이 선택한 배분 규칙이 필요합니다. 싱가포르 법관들은 두 모델 모두에서 블록체인 포렌식 증거를 받아들였지만, 계정 기반 네트워크에서 도출된 추론에 대해서는 더 신중한 태도를 보여 왔습니다.1 둘째는 과세입니다. 개인 재산 비과세 규정을 적용하는 스위스 칸톤 세무서는 매도한 단위별 취득원가를 알아야 합니다. UTXO 체인은 이를 직접 제공할 수 있지만, 계정 체인은 선택한 재고 평가 방법을 통해서만 제공할 수 있습니다. 셋째는 분리 보관입니다. 고객의 코인을 별개의 UTXO로 보유하는 수탁업자는 원칙적으로 각 코인을 특정 고객에게 귀속시킬 수 있습니다. 고객의 ETH를 하나의 계정 잔액에 합쳐 보유하는 수탁업자는 자신의 장부를 근거로 해서만 귀속시킬 수 있습니다. 스위스 채무추심파산법(Debt Enforcement and Bankruptcy Act, DEBA; SchKG) Art. 242a의 분리 보관 조항은 두 모델을 모두 염두에 두고 작성되었으며, 두 번째 경우를 포괄하기 위해 ‘쉽게 귀속시킬 수 있는(readily attributable)’이라는 문구를 사용합니다.2
주
- 포렌식 추적 보고서의 증거능력과 증명력에 관하여 CLM v CLN [2022] SGHC 46, [41]–[48] 참조; 이후의 실무는 제N편 제III장 참조. ↩
- Debt Enforcement and Bankruptcy Act, SR 281.1, Art. 242a para. 2(고객을 위해 개별적으로 보유되거나, 여러 고객을 위해 집합적으로 보유되면서 고객의 지분을 쉽게 귀속시킬 수 있는 가상자산 기반 자산). 제D편 제IV장에서 분석함. ↩
일반 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문이 아니며, 개별 사안에 대한 자문을 대신하지 않고, 변호사와 의뢰인 사이의 관계를 성립시키지 않습니다. 10월 2026 기준의 법적 상황을 반영합니다.