가상자산: 지급서비스법에서 Project Guardian까지: 실무상 시사점
싱가포르에서 영업하려는 기업을 위하여
싱가포르에서 가상자산 서비스를 제공하려는 기업은 먼저 어떤 법률이 적용되는지를 확인해야 합니다. 싱가포르 내 고객에게 디지털 지급 토큰과 관련된 서비스를 제공하려면 지급서비스법(Payment Services Act, PSA)에 따른 라이선스가 필요합니다. 토큰화된 증권 또는 토큰화된 펀드 지분과 관련된 서비스는 증권선물법(Securities and Futures Act, SFA)의 적용을 받으며, 자문이 이루어지는 경우에는 금융자문업법(Financial Advisers Act, FAA)의 적용도 받습니다. 싱가포르 밖의 고객에게만 제공되는 서비스에는 금융서비스시장법(Financial Services and Markets Act, FSMA) Part 9에 따른 라이선스가 필요한데, 이 라이선스는 실무상 부여되지 않을 것입니다. 라이선스 절차는 길고 까다롭습니다. 감독당국이 해당 기업의 싱가포르 내 실체, 자금세탁 방지 통제 및 기술 위험 관리를 심사하기 때문입니다.
자산관리사와 패밀리오피스를 위하여
프라이빗 뱅크, 외부 자산운용사 및 패밀리오피스에게 실무상 문제는 고객을 위하여 가상자산을 어떻게 보유하고 관리할 것인가입니다. 가장 안전한 경로는 2024년 10월부터 시행된 규칙에 따라 고객 자산을 신탁으로 분리 보관하는 은행 또는 라이선스를 받은 수탁기관을 통하는 것입니다. ByBit 판결은 고객이 토큰에 대한 재산권을 보유한다는 점을 확인하였으며, 자산이 적절히 분리되어 있다면 이 권리는 수탁기관이 도산하더라도 존속합니다. 가상자산에 투자하는 패밀리오피스는 제E편 제III장에서 설명한 소득세법(Income Tax Act) Section 13O 및 13U에 따른 세제 혜택의 요건과, 제E편 제II장에서 검토한 국제 조세 투명성 기준에 따른 해당 보유자산의 보고를 고려해야 합니다.
체크리스트
- 각 토큰과 각 서비스를 분류합니다. 디지털 지급 토큰, 자본시장 상품, 유틸리티 토큰 또는 거버넌스 토큰, 아니면 MAS 단일통화 체계에 속하는 스테이블코인인지 확인합니다.
- 고객이 어디에 있는지 파악합니다. 싱가포르 고객에 대한 서비스는 지급서비스법 또는 증권선물법의 적용을 받는 반면, 싱가포르에서 해외에만 제공되는 서비스는 금융서비스시장법 Part 9의 적용을 받습니다.
- 통화청의 Financial Institutions Directory와 투자자 경보 목록(Investor Alert List)을 이용하여 상대방이 라이선스를 보유하고 있는지, 어떤 업무에 대한 라이선스인지 확인합니다.
- 고객 자산이 분리되어 신탁으로 보관되고 있는지 확인하고, 보관 정책과 손실 처리에 관한 서면 공시를 받습니다.
- 일반 투자자 고객의 경우 위험 인식 평가를 기록하고 인센티브, 신용 공여 및 레버리지 제공을 삼갑니다.
- 토큰 이전 시 송금인 및 수취인 정보의 전송을 포함하여 자금세탁 방지 프로그램 전체를 적용합니다.
- 스테이블코인은 ‘MAS 규제 대상(MAS-regulated)’ 인정을 받은 경우에만 그와 같이 취급하고, 2026년 9월 의견수렴에 부쳐진 법 개정의 이행 상황을 주시합니다.
- 토큰화된 증권과 펀드의 경우 문서를 Guardian 프레임워크에 맞추고, 사용되는 결제 자산을 확인합니다.
일반 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문이 아니며, 개별 사안에 대한 자문을 대신하지 않고, 변호사와 의뢰인 사이의 관계를 성립시키지 않습니다. 10월 2026 기준의 법적 상황을 반영합니다.