1998년 이후의 자유화: 은행, 시장, 그리고 부문 개방: 요약
1997년부터 리셴룽(Lee Hsien Loong)이 위원장을 맡은 금융부문검토그룹(Financial Sector Review Group)은 민간부문 위원회들을 통해 작업하며, MAS의 철학을 세부 규제에서 감독, 공시, 그리고 금융부문의 적극적 육성으로 바꾸었습니다. 1999년 5월 17일 발표된 은행 자유화는 적격 종합은행 및 도매은행 라이선스를 통해 국내 시장을 조절된 단계로 개방했습니다. 또한 현지 은행에 대한 외국인 소유 40% 한도를 철폐하면서도, 거주자 예금에서 현지 은행이 차지하는 비중을 정책상 하한인 50%를 훨씬 웃도는 수준으로 유지했습니다. 이러한 개방의 압력 속에서 7개 현지 은행그룹은 1998년부터 2001년 사이에 DBS, OCBC, UOB로 통합되었습니다. 동시에 지명위원회, 지배권 기준점, 비금융 사업 분리에 관한 새로운 규칙이 이들의 지배구조와 소유구조를 개혁했습니다. SES와 SIMEX의 비상호화와 싱가포르거래소(SGX)로의 통합, 고정 중개수수료 폐지, 증권선물법(SFA), 그리고 싱가포르달러의 점진적 자유화는 보호받던 주식시장을 외국 참가자에게 열린 공시 중심 자본시장으로 바꾸어 놓았습니다. MAS는 위험 기반 감독 체계로 개혁을 완성했습니다. 이 체계는 각 금융기관의 영향과 위험에 맞추어 감독을 조정하고, 이사회와 예금보험이 뒷받침하는 시장 규율에 의존하며, 모든 실패를 방지할 수는 없다는 점을 명시적으로 받아들입니다.
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