1998년 이후의 자유화: 은행, 시장, 그리고 부문 개방

PDF판 읽기 (3 쪽)

독립 후 30년 동안 싱가포르는 하나의 역설 위에 금융중심지를 구축했습니다. 역외에서는, 즉 아시아달러시장과 SIMEX에서는 아시아에서 가장 개방된 시장 중 하나였습니다. 반면 역내에서는, 즉 국내 은행시장과 증권거래소에서는 인가 제한, 고정 중개수수료, 그리고 재량보다 세부 규칙을 선호하는 신중한 규제당국을 통해 소수의 현지 금융기관을 보호했습니다. 이 체제는 역내가 성장하는 동안에는 도시에 잘 기능했습니다. 그러나 1990년대 말에 이르러 정부는 더 이상 그렇지 않다는 결론을 내렸습니다. 기술 발전, 글로벌 통합, 그리고 세계무역기구(WTO) 주도의 금융시장 개방은 보호된 금융중심지를 뒤처지게 할 위험이 있었습니다.

이 장에서는 싱가포르가 1997년부터 그다음 10년의 중반까지 은행 및 자본시장을 외국과의 경쟁에 개방한 개혁 프로그램을 살펴봅니다. 먼저 개혁을 준비한 금융부문검토그룹(Financial Sector Review Group)과 민간부문 위원회들을 다룹니다. 이어서 국내 은행시장의 외국 은행 개방과 현지 은행들이 7개 그룹에서 3개 그룹으로 통합된 과정을 추적합니다. 이후의 절에서는 증권거래소와 자본시장의 개혁, 그리고 일률적 규칙에서 위험 평가로의 감독 철학 전환을 다룹니다. 마지막으로 실무적 시사점에 관한 절과 스위스 및 홍콩과의 비교로 이 장을 마무리합니다. 개혁에 긴박성을 부여한 아시아 금융위기는 앞 장의 주제입니다. 거래소의 비상호화(demutualisation)는 이 편의 제II장에서 보다 상세히 다루며, 제E편 제I장에서는 개혁의 결과로 탄생한 법령을 검토합니다.

제네바 편은 1855년부터 거래장을 운영해 온 제네바 증권거래소(Bourse de Genève)가 단일 전자식 스위스 거래소로 흡수되었고, 이 거래소가 1996년 여름까지 장내 호가 거래를 폐지한 과정을 서술합니다.¹ 같은 시기에 연방 경쟁당국은 스위스 은행들이 수수료를 담합해 온 협정들을 문제 삼았습니다. 두 과정은 그 동인이 달랐습니다. 스위스에서는 경쟁법과 기술이 은행들로 하여금 스스로 맺은 약정을 포기하도록 압박했습니다. 싱가포르에서는 보호된 시장을 구축한 국가 자신이 이를 개방하기로 결정했습니다. 국가는 개방 속도를 조절했고, 개방을 바로 자신이 보호해 온 금융기관들을 강화하는 수단으로 활용했습니다.

주

1. Ressos, Genève, place financière internationale, 제D편 제II장(“Radicalisme, chemins de fer et banques par actions”), Dictionnaire historique de la Suisse, 항목 « Bourses » 인용: 1855년 제네바에 개설된 거래장(corbeille), “en été 1996, le commerce des actions et obligations était entièrement informatisé et le commerce à la criée appartenait au passé”. ↩

일반 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문이 아니며, 개별 사안에 대한 자문을 대신하지 않고, 변호사와 의뢰인 사이의 관계를 성립시키지 않습니다. 10월 2026 기준의 법적 상황을 반영합니다.