1997년 아시아 금융위기
금융 중심지는 위기 속에서 시험받습니다. 몇 달간의 혼란 속에서 그 제도와 은행, 통화는 수년간의 성장이 가려 왔던 강점과 약점을 드러냅니다. 싱가포르에게 독립 이후 시기의 결정적 시험은 1997년 하반기에 찾아왔습니다. 태국에서 시작된 통화위기가 몇 주 만에 인도네시아, 말레이시아, 필리핀으로, 이어 한국과 홍콩으로 번졌습니다. 1년도 지나지 않아 역내 경제는 급격히 위축되었고, 여러 정부가 무너졌으며, 국제통화기금(International Monetary Fund)은 역사상 최대 규모의 구제금융을 조성했습니다. 싱가포르는 이 지역의 은행가이자 무역상이며 항구로서 그 중심에 있었습니다. 싱가포르는 폭풍을 피할 수 없었습니다.
이 장에서는 위기가 어떻게 싱가포르에 도달했고 이 도시국가가 어떻게 대응했는지를 살펴봅니다. 먼저 역내 위기의 기원을 검토합니다. 이어 무역, 은행 대출, 통화, 주식시장을 통한 싱가포르의 노출 정도를 측정하고, 싱가포르가 이웃 국가들보다 회복력이 강했던 이유를 설명합니다. 중간 부분에서는 싱가포르달러의 유연한 관리와 1998년 11월의 비용 절감 패키지를 포함한 통화·재정 대응, 그리고 역내 은행업과 무역에 미친 영향을 서술합니다. 마지막 부분에서는 이 위기가 금융 중심지 전략의 전환점이 되었다고 주장합니다. 싱가포르는 위기에서 벗어나면서 새로운 감독 방식, 자유화 프로그램, 그리고 세계 최고 금융 중심지들과 경쟁하겠다는 의식적인 포부를 갖추게 되었습니다.
제네바 편은 스위스 역사에서 이와 비슷한 순간을 서술합니다. 1931년의 은행위기는 감독받지 않는 은행 제도의 약점을 드러냈고, 20개월간의 심의 끝에 1934년 11월 8일 연방은행법(Federal Banking Act)이 제정되었습니다.1 두 도시 모두에서 위기는 수십 년 동안 금융 중심지를 형성한 제도를 낳았습니다. 싱가포르에서 아시아 금융위기의 영향은 어느 한 법률보다 더 광범위했습니다. 이 위기가 국가가 자국 금융 부문을 바라보는 방식 자체를 바꾸었기 때문입니다.
핵심 요약
아시아 금융위기는 1997년 7월 2일 태국 바트화의 변동환율제 전환으로 시작되어 인도네시아, 말레이시아, 필리핀, 한국으로 확산되었습니다. 싱가포르는 과도한 외화 차입이 없었고 은행도 건전했습니다. 그러나 역내와의 긴밀한 연계 때문에 무역, 은행 대출, 통화, 주식시장을 통해 충격이 전달되었습니다. 싱가포르 통화청(Monetary Authority of Singapore, MAS)은 싱가포르달러가 미국달러에 대해 하락하도록 허용하면서도 무역가중 가치는 대체로 안정적으로 유지했으며, 자본통제와 주식 매입을 통한 시장 지원을 모두 거부했습니다. 정부는 1998년 6월 20억 싱가포르달러 규모의 예산 외 패키지를, 1998년 11월에는 105억 싱가포르달러 규모의 비용 절감 패키지를 추가로 내놓았습니다. 그 핵심은 고용주의 CPF 기여율을 10%포인트 인하하는 것이었습니다. 이 위기는 또한 새로운 전략의 계기가 되었습니다. 위험 중심 감독, 공시 기준 강화, 은행 부문 개방, 그리고 세계적 수준의 금융 중심지로서 싱가포르를 적극적으로 알리는 것이 그 내용이었습니다.
주
- Ressos, Genève, place financière internationale, 제D편, “Guerre, crises et loi sur les banques (1914–1934)” 장, 1931년 위기에 관한 절 및 “À retenir” 상자: 20개월간의 심의 끝에 1934년 11월 8일 채택된 연방은행법. ↩
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