법률가를 위한 기술과 분류체계 — Dr. Alexander Ressos(알렉산더 레소스 박사)의 저서 Digital Assets Law in Singapore and Switzerland의 한 편입니다.
법률가를 위한 기술과 분류체계: Dr. Alexander Ressos(알렉산더 레소스 박사)의 저서 Digital Assets Law in Singapore and Switzerland의 한 편입니다.
이 편은 레소스 박사의 저서 Digital Assets Law in Singapore and Switzerland에 속하며, 이 책은 이곳에 절별로 전문이 게재됩니다.
법률가를 위한 기술과 분류체계
디지털 자산에 관해 자문하는 법률가가 코드를 작성할 필요는 없습니다. 그러나 어떤 기술적 사실이 어떤 법적 결과를 낳는지는 정확히 알아야 합니다. Read more 싱가포르 · 기술공유 기록으로서의 원장
분산원장은 서로 독립된 다수의 컴퓨터가 동일한 사본을 보유하고 합의에 따라 갱신하는 데이터베이스입니다. 이 설명 자체에 새로운 것은 없습니다. Read more 싱가포르 · 기술블록, 해시와 불변성
거래는 블록 단위로 묶입니다. 각 블록에는 직전 블록의 암호학적 해시가 담깁니다. 해시는 블록의 전체 내용으로부터 계산되는 고정 길이의 지문입니다. Read more 싱가포르 · 기술공개 키와 개인 키
분산원장의 모든 계정은 키 쌍으로 통제됩니다. 개인 키는 매우 큰 난수입니다. 공개 키는 일방향 수학 함수를 통해 개인 키로부터 도출됩니다. Read more 싱가포르 · 기술주소와 가명성
주소는 문자와 숫자로 이루어진 문자열입니다. 이름은 담겨 있지 않습니다. 누구나 원하는 만큼 주소를 무료로 생성할 수 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술UTXO 모델과 계정 모델
비트코인은 가치를 미사용 거래 출력(UTXO)으로 추적합니다. 각 출력은 일정한 조건, 대개 공개 키에 묶인 개별적인 가치 덩어리입니다. Read more 싱가포르 · 기술합의 메커니즘
합의란 참여자들이 다음 블록을 확정하는 절차입니다. 두 계열이 주류를 이룹니다. Read more 싱가포르 · 기술완결성과 결제
완결성(finality)이란 프로토콜 자체의 규칙으로는 더 이상 거래를 되돌릴 수 없게 되는 시점입니다. 비트코인은 확률적 완결성을 제공합니다. Read more 싱가포르 · 기술스마트 계약
스마트 계약은 원장에 저장되어 있다가 거래가 호출하면 실행되는 프로그램입니다. ‘계약’이라는 단어는 1994년 닉 재보가 고른 것으로, 그 이후 줄곧 법률가들을 오도해 왔습니다. Read more 싱가포르 · 기술포크
포크는 네트워크 참여자들이 하나의 이력에 더 이상 합의하지 않을 때 발생합니다. 소프트 포크는 기존 소프트웨어가 여전히 받아들이는 방식으로 규칙을 강화합니다. Read more 싱가포르 · 기술레이어 2 네트워크
레이어 2 네트워크는 메인 체인 밖에서 거래를 처리하고, 주기적으로 압축된 기록을 메인 체인에 게시합니다. Read more 싱가포르 · 기술브리지와 래핑 자산
브리지는 한 체인의 토큰을 다른 체인에서 표상할 수 있게 해 주는 메커니즘입니다. Read more 싱가포르 · 기술오라클
오라클은 스마트 계약에 외부 정보를 공급합니다. 가격 오라클은 대출 프로토콜에 담보의 가치를 알려 주어, 담보가 부족한 포지션을 청산할 수 있게 합니다. Read more 싱가포르 · 기술종합: 거래 읽기
토큰에 관해 의견을 제시하기 전에 블록 익스플로러나 고객의 기술팀으로부터 다음 사항을 확보하여 기록하십시오. - 토큰이 존재하는 네트워크와, 해당되는 경우 레이어 2. -… Read more 싱가포르 · 기술보관이 핵심 문제인 이유
디지털 자산의 법적 위험은 대부분 한 지점에 집중됩니다. 누가 어떤 조건으로 개인 키를 보유하는가입니다. 두 허브의 규제는 모두 이 지점을 중심으로 짜여 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술자기 보관
자기 보관(self-custody)이란 보유자가 중개인 없이 개인 키를 직접 통제하는 것을 말합니다. Read more 싱가포르 · 기술수탁 보관: 옴니버스 지갑
옴니버스 모델에서 수탁업자는 모든 고객 토큰을 자신이 통제하는 하나 또는 소수의 주소에 보유합니다. Read more 싱가포르 · 기술분리 지갑
분리 모델에서는 고객마다 수탁업자가 통제하는 고유한 온체인 주소를 갖습니다. 키는 수탁업자가 보유하지만, 체인 자체에 고객의 잔액이 나타납니다. Read more 싱가포르 · 기술핫 월렛, 콜드 월렛과 키 관리의 스펙트럼
핫과 콜드의 구분은 연결성에 관한 것입니다. 핫 월렛의 키는 인터넷에 연결된 시스템에 있어 즉시 서명할 수 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술다자간 연산과 다중서명
기관 보관에서는 두 가지 기술이 단일 개인 키를 대체했습니다. 다중서명(multisig)은 원장 자체의 기능입니다. Read more 싱가포르 · 기술스테이킹 보관
스테이킹이란 검증 보상을 얻기 위해 토큰을 지분증명 네트워크에 예치하는 것입니다. 네 가지 모델이 있습니다. 솔로 스테이킹에서는 보유자가 자신의 키로 직접 검증인을 운영하고 모든 위험을 부담합니다. Read more 싱가포르 · 기술대여, 재담보와 보관의 종료
대여가 시작되는 곳에서 보관은 끝납니다. 고객 토큰을 자기 계산으로 사용하거나, 제3자에게 대여하거나, 담보로 제공할 수 있는 수탁업자는 고객의 자산이 아니라 고객에 대한 채무를 보유합니다. Read more 싱가포르 · 기술‘통제’의 법적 의미
이 장은 ‘통제’라는 말을 여러 의미로 사용했으며, 제III장의 분류체계가 이 말에 의존하기 전에 각 의미를 구분해 둘 필요가 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술도산 시의 개인 키: 유일하게 중요한 사실
스위스 자회사를 둔 싱가포르 거래소가 2026년에 파산합니다. Read more 싱가포르 · 기술분류가 먼저인 이유
이 책의 모든 규제 질문은 분류에서 시작합니다. 그 토큰은 증권입니까, 지급수단입니까, 금전에 대한 청구권입니까, 서비스 이용권입니까, 아니면 그 어느 것도 아닙니까? Read more 싱가포르 · 기술FINMA의 분류체계
FINMA는 2018년 2월 16일 ICO 가이드라인을 발표했으며, 이를 철회한 적이 없습니다. Read more 싱가포르 · 기술싱가포르의 분류체계
싱가포르는 법률로 분류하며, MAS의 지침이 공백을 메웁니다. 네 가지 범주가 법적 의미를 갖습니다. Read more 싱가포르 · 기술MiCA의 분류체계
가상자산시장에 관한 규정(EU) 2023/1114(MiCA)는 스테이블코인에는 2024년 6월 30일부터, 기타 가상자산과 서비스 제공자에게는 2024년 12월 30일부터 적용되고 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술문제 사례
세 가지 분류 체계는 비트코인, 토큰화된 주식, 달러 스테이블코인에 대해서는 결론이 같습니다. 이 체계들은 바로 그런 사례를 염두에 두고 만들어졌습니다. Read more 싱가포르 · 기술실무상 분류: 판단 순서
모든 토큰에 다음 단계를 순서대로 적용하고 각 단계의 답을 기록하십시오. 1. 보유자가 식별 가능한 특정인에 대해 청구권을 갖는가? 그렇다면 2단계로 넘어갑니다. Read more 싱가포르 · 기술법적 핵심으로서의 상환 약속
스테이블코인은 기준 자산에 대해 일정한 가치를 유지하도록 설계된 토큰입니다. 기준은 거의 언제나 법정통화이며 압도적으로 미국 달러입니다. Read more 싱가포르 · 기술법정통화 담보 스테이블코인
지배적인 모델에서 발행인은 법정통화와 단기 국채로 준비자산을 보유하고 이를 기초로 1대 1로 토큰을 발행합니다. Read more 싱가포르 · 기술가상자산 담보 스테이블코인
가상자산 담보 스테이블코인은 다른 가상자산을 초과담보로 예치받아 프로토콜이 발행합니다. 현재 Sky 프로토콜 아래 USDS로 명칭을 바꾼 MakerDAO의 DAI가 대표적인 예입니다. Read more 싱가포르 · 기술알고리즘 스테이블코인
알고리즘 스테이블코인은 담보가 거의 또는 전혀 없이 가격에 따라 공급량을 늘리고 줄이는 메커니즘으로 페그를 유지합니다. Read more 싱가포르 · 기술토큰화 예금
토큰화 예금은 은행의 코어뱅킹 시스템 대신 분산원장에 기록된 은행 예금입니다. Read more 싱가포르 · 기술중앙은행 디지털화폐
중앙은행 디지털화폐(CBDC)는 토큰 형태로 된 중앙은행의 부채입니다. 두 가지 유형이 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술목적 구속형 화폐
목적 구속형 화폐(PBM)는 싱가포르 통화청(MAS)이 2023년 6월 백서로 발표한 싱가포르의 설계 개념입니다. 디지털 화폐 토큰을 프로그래밍 가능한 계층으로 감싸… Read more 싱가포르 · 기술스위스프랑 스테이블코인
스위스프랑 스테이블코인 시장은 위에서 설명한 규제상 제약 때문에 작은 규모에 머물러 있습니다. 지금까지 세 가지 설계가 시도되었습니다. Read more 싱가포르 · 기술싱가포르달러 스테이블코인
싱가포르의 달러 스테이블코인 시장은 2020년부터 전자화폐 발행 및 DPT 서비스에 관한 MPI 라이선스를 보유한 회사가 발행하는 StraitsX의 XSGD와… Read more 싱가포르 · 기술제재, 동결, 그리고 약속의 기술적 현실
주요 법정통화 담보 스테이블코인의 컨트랙트에는 모두 발행인이 특정 주소의 토큰을 동결하거나 소각할 수 있는 기능이 들어 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술토큰화의 두 가지 의미
‘토큰화’는 상당히 다른 두 가지 작업을 가리킵니다. 이 분야의 혼란은 대부분 이 둘을 구분하지 못하는 데서 비롯됩니다. 첫 번째 의미에서 원장은 등록부입니다. Read more 싱가포르 · 기술등록부로서의 원장: 원장 기반 증권
이 책이 다루는 법역 가운데 일반법상 원장을 증권의 등록부로 삼을 수 있도록 허용하는 곳은 스위스뿐입니다. Read more 싱가포르 · 기술기록으로서의 원장: 디지털 트윈
두 번째 모델에서 토큰은 다른 곳에 보관된 자산의 디지털 트윈입니다. 금 토큰은 금고에 있는 금괴를 표상합니다. 토큰화 펀드 지분은 펀드의 등록부에 기록된 지분을 표상합니다. Read more 싱가포르 · 기술토큰화 증권
두 금융 중심지 모두에서 가장 활발한 분야는 토큰화 채권입니다. Read more 싱가포르 · 기술토큰화 부동산
두 허브 어디에서도 부동산을 직접 토큰화할 수는 없습니다. 권원은 토지등기부 등재로 이전되는데, 두 나라 모두 토지등기부를 분산원장과 연결하지 않았습니다. Read more 싱가포르 · 기술토큰화 상품과 예술품
금 토큰은 발행인에 대한 금 인도 청구권이거나, 발행인이 보유한 금에 대한 지분을 표상하는 것입니다. Read more 싱가포르 · 기술사모 신용과 매출채권
기업 대출을 토큰으로 실행하고 자금을 조달하며 관리하는 토큰화 사모 신용은 2024년과 2025년에 Centrifuge, Maple, Goldfinch 같은 프로토콜과… Read more 싱가포르 · 기술등록부로서의 원장과 기록으로서의 원장: 판단 순서
토큰화된 실물자산에 대해 자문하기 전에 다음 사항을 기록하십시오. - 자산, 그리고 자산 소재지법에 따라 그 권원을 확정하는 등록부. - 토큰이… Read more 싱가포르 · 기술디파이란 무엇이며 법은 왜 이를 다루기 어려워하는가
탈중앙화 금융(DeFi)은 고객 자산을 보유하는 중개기관 없이 퍼블릭 원장 위의 스마트 계약이 제공하는 금융 서비스를 통칭하는 말입니다. Read more 싱가포르 · 기술자동화된 마켓메이커
전통적 형태의 탈중앙화 거래소라면 호가창과 매칭 엔진이 필요할 것입니다. 자동화된 마켓메이커(AMM)는 둘 다 필요로 하지 않습니다. Read more 싱가포르 · 기술대출 프로토콜
대표적인 대출 프로토콜인 Aave와 Compound는 대주가 예치한 토큰 풀을 보유하고, 차주가 자신이 예치한 담보를 기초로 대출을 받을 수 있게 합니다. Read more 싱가포르 · 기술리퀴드 스테이킹
제II장에서는 스테이킹을 소개했고 제III장에서는 영수증 토큰을 분류했습니다. Read more 싱가포르 · 기술리스테이킹
2023년과 2024년 EigenLayer가 도입한 리스테이킹은 스테이킹된 ETH나 리퀴드 스테이킹 토큰을 경제적 보안이 필요한 추가 서비스(오라클, 브리지, 데이터 계층)의… Read more 싱가포르 · 기술무기한 선물과 파생상품
무기한 선물(perps)은 가상자산 시장의 지배적인 파생상품입니다. Read more 싱가포르 · 기술디파이 인프라로서의 브리지
제I장에서는 브리지를 기술적으로 설명했습니다. 디파이 맥락에서 브리지는 가장 큰 손실이 발생하는 지점입니다. Read more 싱가포르 · 기술거래상대방은 누구인가: 프로토콜 배후의 법적 주체
앞의 항들에서는 거래상대방이 누구인지를 거듭 물었습니다. 이 문제는 체계적으로 접근할 수 있습니다. 모든 디파이 프로토콜에는 다음과 같은 주체들이 어떤 조합으로든 연결되어 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술2022년 연방정부의 입장
스위스 연방정부는 의회의 요청(postulate)에 따라 2022년 12월 16일 탈중앙화 금융에 관한 보고서를 발표했습니다. Read more 싱가포르 · 기술MAS의 입장
싱가포르 통화청(MAS)은 연방평의회의 보고서에 견줄 만한 디파이 보고서를 발표한 적이 없습니다. 그러나 그 입장은 연설, 의견수렴 문서, DTSP 제도의 설계에서 파악할 수 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술집행의 현실
어느 규제기관도 디파이 프로토콜 자체를 상대로 집행 조치를 취한 적은 없습니다. 두 규제기관 모두 식별 가능한 운영자를 상대로 조치했습니다. Read more 싱가포르 · 기술DAO란 무엇인가
탈중앙화 자율조직(DAO)은 스마트 계약을 통해 협력하고 토큰으로 투표하여 공동의 트레저리나 프로토콜을 운영하는 사람들의 집단입니다. Read more 싱가포르 · 기술스위스법상 DAO의 법적 성격
스위스법에는 DAO에 관한 법률이 없습니다. Read more 싱가포르 · 기술싱가포르법상 DAO의 법적 성격
싱가포르의 보통법은 다른 경로를 거쳐 비슷한 기본 결론에 이릅니다. Read more 싱가포르 · 기술스위스 재단
앞선 분석은 왜 진지한 프로토콜 가운데 법적 래퍼 없이 DAO를 운영하는 곳이 없는지를 설명합니다. 핵심 팀의 자문가들은 DAO가 하는 모든 일에 대해 팀원들이 개인적으로 책임을 진다고 이미 경고했을 것입니다. Read more 싱가포르 · 기술스위스 사단
스위스 민법 제60조 이하에 따른 사단(Verein)은 두 번째 스위스 래퍼로 자리 잡았으며, 어떤 면에서는 DAO에 더 적합한 래퍼입니다. 사단에는 구성원이 있으며, 토큰 보유자가 구성원이 될 수 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술싱가포르의 보증유한회사
싱가포르에는 스위스와 같은 의미에서 법인격을 갖는 재단도, 사단도 없습니다. Read more 싱가포르 · 기술토큰 보유자의 책임
프로토콜 팀은 케이맨 제도 재단회사, 마셜 제도 DAO LLC, 와이오밍 DAO LLC 및 리히텐슈타인 재단도 활용합니다. 각각 장점이 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술트레저리 통제
DAO의 트레저리는 커뮤니티가 관리하는 자산입니다. 트레저리는 투표 결과를 자동으로 실행하는 스마트 계약에 보관될 수도 있고, 위원회가 통제하는 멀티시그에 보관될 수도 있으며, 법적 래퍼가 보유할 수도 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술2026년 주요 허브의 현황
스위스는 재단과 사단을 통해 프로토콜에 법적 거점을 제공하는 분야에서 세계에서 가장 발전된 실무를 갖추고 있습니다. Read more 싱가포르 · 기술이 책에서 사용하는 기술 용어집
다음 항목은 이 책 전반에서 사용하는 기술 용어를 이 책이 사용하는 의미에 따라 알파벳순으로 정의합니다. Read more